Uno de los puntos fundamentales para la correcta gestión de un contrato de precio variable con click es la identificación de la franja de volumen mínimo que se puede cubrir a precio fijo.
El volumen mínimo sobre el que se puede solicitar un click suele depender de los volúmenes globales del cliente, que deben ser lo suficientemente elevados como para que la comercializadora pueda cubrir el riesgo de precio.
Así, un cliente con volúmenes elevados (por encima de 20 GWh normalmente) probablemente tendrá la posibilidad de cubrir franjas mínimas equivalentes al 10% de los volúmenes, mientras que un cliente con volúmenes menores el porcentaje mínimo permitido podría ser del 20 o el 25%.
Una vez definida la franja mínima para la que se puede solicitar un click, ¿cómo se elige qué parte del volumen se va a fijar?
En primer lugar, conviene planificar la estrategia de clicks, es decir, una pauta de optimización del contrato que permita alcanzar el objetivo de la organización sin dejar demasiado margen a la improvisación y la discrecionalidad. Por lo tanto, es necesario identificar los fines y objetivos de la optimización y los parámetros que serán útiles para planificar la estrategia (también hemos hablado de ello en el artículo "Cómo establecer una estrategia de click").
No todo el mundo adopta la misma lógica ni tiene los mismos objetivos, pero el establecimiento de una estrategia de click facilita al gestor energético la toma de decisiones a lo largo del año, respondiendo adecuadamente a los movimientos del mercado y respetando el apetito de riesgo y los objetivos de la organización.
La definición de los volúmenes a fijar en las diferentes fijaciones también forma parte de los aspectos a planificar a la hora de elegir la estrategia de fijación a adoptar. Como hemos dicho varias veces, no hay una receta perfecta para todas las necesidades, sino que la estrategia debe construirse ad hoc con respecto a los deseos de la empresa.
En general, es desaconsejable adoptar una estrategia "all in", es decir, una estrategia en la que el 100% de los volúmenes se fijen de una vez. A no ser que se den unas condiciones de mercado muy especiales, como el desplome del mercado en el primer cierre europeo de 2020, fijar varios tramos en lugar de ir "all in" reducirá el riesgo de que el precio de mercado no sea óptimo.
Por lo general, las estrategias de click aprovechan al máximo el número de click disponibles en el contrato, con click progresivos en un plazo hipotético, con el fin de garantizar que el 100% de los volúmenes se fijen en una fecha determinada. Además, se definen de los precios objetivo, o de la gama de precio, máxima (más allá de la cual no se está dispuesto a pagar) y mínima (que garantizan la consecución del presupuesto), alcanzada la cual se prefiere fijar todos (o casi) los volúmenes restantes a precio variable, a fin de limitar los daños, en un caso, o garantizar el ahorro, en el otro.
Cuánto volumen fijar a cada click, además, depende de la propensión al riesgo y la confianza en la propia visión de mercado. Hablando de riesgo, de hecho, hay que destacar que cuanto menor sea el número de clicks (y por tanto mayor el volumen fijado en cada tramo), mayor es el riesgo de que los clicks sufran de una mala "dilución" del momento del mercado y que por tanto no se mitigue el efecto de una fijación exigida en un periodo en el que los precios son altos. Si, por el contrario, se dispone de las herramientas adecuadas y de una buena confianza en la visión del mercado, también se hace bien en aprovechar más las indicaciones para optimizar el precio del contrato.
Menos variables que gestionar en la solicitud de clicks
En general, para reducir el número de variables a gestionar (cuánto volumen/cuándo fijarlo), se puede dividir el volumen en el número máximo de tramos disponibles y suponer que la ranura mínima se cierra en cada click. Si la visión del mercado sugiere apurar las coberturas, o aprovechar un momento de mercado especialmente favorable, se pueden concentrar varios clicks del volumen mínimo en un intervalo de tiempo más limitado. Teniendo esto en cuenta, se elimina la variable "cantidad" y la estrategia se centra en identificar el momento adecuado. En función del apetito de riesgo, los clicks se concentrarán más o menos en torno al periodo identificado para la cobertura.
